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日币汇率为何持续走低

时间:2014-10-11 15:03来源: 点击:0

国际外汇市场上日币汇率连续下跌,从103日币兑1美金跌至109日币,10月初更是一度跌破110日币兑1美金的心理防线。据统计,9月间,日币对美金的汇率就下跌了6日币,实属近年罕见。同时,日币对欧元和人民币的汇率也在下跌,反映了日币整体疲软的趋势。

日币汇率持续走低的原因,首先是日美两国经济基本面的差距较大。美国经济经过数年调整,开始进入新一轮增长,各类数据向好。而日本经济却因“安倍经济学”的错误引导,陷入低迷不振的状态。据日本官方统计,日本工业生产7月份仅增长0.7%,8月份竟然下降了1.5%。消费支出7月份也下降了5.9%,8月份继续低迷,降幅为4.7%,同时出口连续两个月下降。日本央行的“短期经济观察调查”表明,除制造业大企业信心指数略有回升外,非制造业、内需型企业和中小企业的信心指数全线下滑。多数经济研究机构估计,三季度日本GDP增长不会高于1%,甚至可能是负数。部分专家认为,事实上日本经济从4月份起已经进入温和的衰退期。

其次,日美两国的金融政策和利率水平也是影响日币汇率的重要原因。由于美国经济稳步回升,美联储即将退出量宽政策,不日可能加息 。而日本当局则依旧坚持质化和量化的宽松政策,并探索进一步扩大该政策的内涵。在此形势下,日美之间的利率差距不断扩大,使得国际资金大举流向有利率优势的美国市场;部分日本国内资金也逐利而行,将日币资产转为美金资产,进一步加大了对美金的需求,打压了日币在国际汇市上的比价。

另一个值得关注的原因,是日本庞大的贸易赤字。通常情况下,一国贸易赤字越高,该国货币的币值越低,日币也是如此。自2011年以来,日本的贸易赤字与日俱增,从2011年的4.4万亿日币,猛增至2013年的13.7万亿日币,预计2014年可达15万亿日币。同时,日本一向自负的经常项目盈余也多次变为赤字,表明日本国际收支整体处于入不敷出的境地。据此,国际投资者判断,日本资金将呈现出不断外流的趋势,因此放弃押注日币,转而选择美金等其他货币。

在经历了连日快速贬值后,日币近期获得片刻喘息的机会。分析人士指出,国际外汇市场风云变幻,日币汇率短期内可能小幅反弹,但重返100日币兑1美金的高位暂无可能。从日美两国各项经济数据来看,日本均处于劣势。因此,日币继续走低在所难免,很可能再次跌破110日币兑1美金的门槛。


(责任编辑:xie_hua)
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